MBK Partners Announces Plan for Homeplus Pre-Merger & Common Stock Free Reduction
MBK Partners officially announced on June 13, 2025 that they would cancel 2 trillion 500 billion won worth of Homeplus common shares if a pre-merger and acquisition (M&A) were to take place. A pre-merger M&A implies issuing new shares to allow a new acquirer to become the controlling shareholder rather than selling existing shares. This decision came after the submission of a report by the investigative commissioner appointed by the reorganization court on the 12th, which stated that while Homeplus' real estate holdings were valuable, its recent business performance was lackluster, with the liquidation value (3 trillion 700 billion won) being assessed higher than the enterprise value (2 trillion 500 billion won).
Homeplus Reorganization and Operational Recovery Plan
In the event of a pre-merger M&A, MBK Partners explained that with the funds incoming from the acquirer, Homeplus could use these to repay recovery debts, significantly reduce debt, and operate as a normal company. In this process, MBK Partners stated that they would relinquish all rights, including management rights, and would make efforts to support the new acquirer's Homeplus acquisition without any consideration. Homeplus has been facing difficulties due to a downturn in offline retail, worsened business amid COVID-19, and a restructuring of the e-commerce market, leading to concerns about a short-term liquidity crisis with an unexpected further credit rating downgrade, prompting them to undergo corporate recovery procedures since March 4th.
Success Story and Future Prospects
MBK Partners also noted that the pre-merger M&A approach had been successfully applied in companies such as Hanjin Transportation, Hanjin Shipping, SsangYong Motor, Eastar Jet, Pantech Co., among others. Through this decision, Homeplus seeks cooperation from creditors, labor unions, government authorities, and others to operate as a normal company separate from its existing controlling shareholder. Homeplus is expected to proceed with substantial M&A operations after submitting an application for pre-merger M&A approval to the court.
Korean Translation:
MBK 파트너스, 홈플러스 사전 합병 및 보통주 무상 소각 계획 발표
2025년 6월 13일, MBK 파트너스는 인가전 합병 및 인수(M&A)가 진행되면 2조 5천억 원 규모의 홈플러스 보통주를 취소할 것이라고 공식 발표했습니다. 사전 합병 M&A는 기존 주식을 판매하는 대신 새 주식을 발행하여 새로운 인수자가 지배 주주가 되도록 하는 것을 의미합니다. 이 결정은 회생법원에서 선정한 조사위원이 12일 보고서를 제출한 후 내려졌는데, 해당 보고서에는 홈플러스의 부동산 보유가 가치 있지만 최근 영업 성과가 부진하며 청산 가치(3조 7천억 원)가 기업 가치(2조 5천억 원)보다 높게 평가됐다는 내용이 포함됐습니다.
홈플러스 조직 및 운영 회복 계획
사전 합병 M&A가 이루어지면 MBK 파트너스는 인수자로부터 유입된 자금을 활용하여 홈플러스가 복구 부채를 상환하고 부채를 크게 감축한 후 정상 기업으로 운영할 수 있을 것이라고 설명했습니다. 이 과정에서 MBK 파트너스는 경영 권리를 포함한 모든 권리를 포기하고 아무런 보상 없이 신규 인수자의 홈플러스 인수를 지원할 것이라고 밝혔습니다. 홈플러스는 오프라인 소매의 부진, 코로나19로 인한 업무 악화, 이커머스 시장 재편으로 어려움을 겪어온 바 있으며, 예기치 못한 신용등급 추가 하락으로 당장의 유동성 위기가 발생하고, 이에 따라 지난 3월 4일부터 기업 회복 절차를 밟고 있습니다.
성공 사례 및 전망
MBK 파트너스는 사전 합병 M&A 접근 방식이 한진물류, 한진해운, 쌍용자동차, 이스타항공, 팬텍 등의 기업에서 이미 성공적으로 적용된 바 있다고 언급했습니다. 이 결정을 통해 홈플러스는 기존 지배 주주와 별도로 정상 기업으로 운영되도록 채권자, 노동 조합, 정부 당국 등의 협조를 요청했습니다. 홈플러스는 법원에 사전 합병 M&A 승인 신청을 제출한 후 본격적인 M&A 작업에 착수할 예정입니다.